ตลาดค่าเงินทั่วโลกเปิดสัปดาห์ด้วยสีสันที่ชัดเจนจนนักลงทุนต้องหันมาจับตาอย่างใกล้ชิด เมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง และสกุลเงินหลักของโลกต่างปรับตัวสูงขึ้นอย่างพร้อมเพรียงกัน ปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นในวันจันทร์ที่ 31 สิงหาคมนี้ถือเป็นภาพสะท้อนของความเชื่อมั่นที่เริ่มเปลี่ยนทิศทางต่อสินทรัพย์สกุลเงินสหรัฐ และเป็นโอกาสทองของนักลงทุนที่ถือสกุลเงินอื่น
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นตัวชี้วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินสำคัญ ถูกซื้อขายที่ระดับ 99.58 จุดในช่วงเช้าของภาคเอเชีย ลดลง 0.12% จากระดับเปิดที่ 99.70 ส่งผลให้เกิดความเคลื่อนไหวขาขึ้นของสกุลเงินหลักโดยเฉพาะยูโร เนื่องจากกระแสเงินทุนได้ไหลออกจากสินทรัพย์ดอลลาร์ไปสู่สกุลเงินอื่นที่มีเสถียรภาพและผลตอบแทนดีกว่า เช่นเดียวกับเงินเยนที่แม้จะถูกกดดันจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยกับสหรัฐ แต่ในภาพรวมก็อยู่ในทิศทางที่แข็งค่าขึ้นได้บ้างตามกระแสความอ่อนแอของดอลลาร์เช่นกัน
แรงกดดันสำคัญที่ฉุดดอลลาร์ในเวลานี้มาจากด้านการคลังและการเงินของสหรัฐเอง โดยเฉพาะการที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีพุ่งทะยานขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550 ถึงแม้กระทรวงการคลังสหรัฐจะพยายามใช้มาตรการขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวเพื่อกดดันให้ผลตอบแทนลดลง แต่ตลาดกลับมองว่ามาตรการดังกล่าวเป็นการตอบสนองเชิงรับและยังไม่สามารถพลิกสถานการณ์ได้ ทำให้ความกังวลต่อความยั่งยืนของการคลังสหรัฐยังคงเป็นเงาไม้ที่ทอดยาวเหนือค่าเงินดอลลาร์
ปรากฏการณ์นี้สร้างแรงหนุนให้สกุลเงินเอเชียและสกุลเงินตลาดเกิดใหม่หลายสกุลเงินแข็งค่าขึ้น โดยเฉพาะเงินหยวนของจีนที่แม้ราคากลางจะถูกปรับลดลง 17 จุดพื้นฐานมาอยู่ที่ 6.7828 หยวนต่อดอลลาร์ แต่ในตลาดซื้อขายจริงยังคงทรงตัวอยู่ในระดับที่แข็งแกร่งบริเวณ 6.73 ในประเทศ และราว 6.72 ในตลาดต่างประเทศ และด้วยการที่ดอลลาร์อ่อนตัว สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและสกุลเงินของประเทศที่พึ่งพาการส่งออกจึงมีแนวโน้มได้รับประโยชน์อย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ควรยินดีกับทิศทางขาขึ้นของสกุลเงินอื่นมากเกินไปจนมองข้ามความเสี่ยงที่แฝงอยู่ เนื่องจากการเคลื่อนไหวของค่าเงินในระยะสั้นมักผันผวนรุนแรง และการดีดกลับทางเทคนิคของดอลลาร์ก็อาจเกิดขึ้นได้ทุกเมื่อ หลังจากดัชนีความแข็งแรงสัมพัทธ์ระยะ 14 วันลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 38.94 ซึ่งเข้าสู่โซนที่ตลาดเรียกว่า “ขายมากเกินไป” แล้ว
นักวิเคราะห์หลายสำนักแนะนำให้จับตาดูสองประเด็นหลัก ได้แก่ ระดับผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีว่าจะสามารถค่อย ๆ ปรับลดลงได้หรือไม่ภายใต้มาตรการซื้อคืนของกระทรวงการคลัง และทิศทางของนโยบายการเงินทั่วโลกที่กำลังเข้าสู่ช่วงผ่อนคลาย เพราะตราบใดที่แรงกดดันด้านการคลังสหรัฐยังไม่คลี่คลาย แนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์ก็ยังมีเหตุผลสนับสนุนให้ดำเนินต่อไป และนั่นคือโจทย์ใหญ่ที่นักลงทุนต้องประเมินในสัปดาห์นี้