วันที่ 15 กันยายน 2569 ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกเผชิญกับภาพที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน ด้านหนึ่ง ราคาทองคำยังคงแกว่งตัวในกรอบสูงที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบกลับปรับตัวลงหลังจากที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงในรอบก่อนหน้า การเคลื่อนไหวที่สวนทางกันนี้สะท้อนว่าตลาดกำลังรอสัญญาณที่ชัดเจนจากนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ
สำหรับทองคำ ราคาทองคำสปอตระหว่างประเทศ (ลอนดอนโกลด์) เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ปรับขึ้นเล็กน้อยในรอบวัน ในขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ COMEX ส่งมอบเดือนตุลาคม 2569 อยู่ที่ประมาณ 4,310 ดอลลาร์ ส่งมอบเดือนธันวาคมอยู่ที่ประมาณ 4,342.8 ดอลลาร์ และส่งมอบเดือนกุมภาพันธ์ 2570 อยู่ที่ประมาณ 4,379.5 ดอลลาร์ โดยแต่ละสัญญาปรับขึ้นประมาณ 1.5%
การที่ทองคำยังคงแกว่งตัวในกรอบสูงเป็นผลมาจากแรงกดดันสองทิศทางที่หักล้างกัน ด้านหนึ่ง ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยช่วยสนับสนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำก็ลดลงตาม อีกด้านหนึ่ง ดอลลาร์ที่ฟื้นตัวขึ้นมายืนเหนือระดับ 99.5 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงกลับกดดันราคาทองคำอย่างชัดเจน
ด้านเงิน ราคาเงินนิวยอร์กเคลื่อนไหวยังคงอยู่ที่ระดับสูงที่ประมาณ 64 ถึง 65 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เงินมีคุณสมบัติทั้งโลหะมีค่าและโลหะอุตสาหกรรม ทำให้ราคาได้รับอิทธิพลทั้งจากนโยบายการเงินและความต้องการภาคอุตสาหกรรม ความผันผวนของเงินมักสูงกว่าทองคำ ดังนั้นนักลงทุนจึงต้องระมัดระวังเป็นพิเศษ
สำหรับน้ำมันดิบ ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับลงสู่ระดับประมาณ 102.25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงประมาณ 0.45% ในรอบวัน และน้ำมันดิบเบรนต์ปรับลงสู่ระดับประมาณ 106.38 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลงประมาณ 0.93% หลังจากที่ก่อนหน้านี้ราคาน้ำมันได้พุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดย WTI เคยยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง
ปัจจัยที่หนุนราคาน้ำมันก่อนหน้านี้คือส่วนเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงอยู่ ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานในภูมิภาคตะวันออกกลางทำให้ตลาดระมัดระวังต่อความปลอดภัยของอุปทานน้ำมัน และทำให้ส่วนเพิ่มราคาของเบรนต์เมื่อเทียบกับ WTI กว้างขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาขึ้นไปอยู่ในระดับสูง แรงขายทำกำไรก็เริ่มปรากฏขึ้น ส่งผลให้ราคาปรับลงในวันนี้
ในเชิงปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน ตลาดน้ำมันอยู่ในจุดสมดุลที่ละเอียดอ่อน ด้านอุปสงค์ ข้อมูลเศรษฐกิจโลกมีสัญญาณทรงตัวแต่พลังงานการเติบโตยังไม่เพียงพอ ด้านอุปทาน นโยบายการผลิตของกลุ่ม OPEC+ เป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุด และรายงานสต็อกน้ำมันรายสัปดาห์ของสำนักงานพลังงานสหรัฐ (EIA) ก็เป็นจุดที่ตลาดจับตามองอย่างใกล้ชิด
สำหรับทองคำ ปัจจัยที่มีความสำคัญที่สุดในสัปดาห์นี้คือการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ หากเฟดลดดอกเบี้ยมากกว่าที่คาด อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ลดลงจะเป็นผลดีต่อทองคำ หากลดน้อยกว่าที่คาด ดอลลาร์อาจแข็งค่าและกดดันราคาทองคำ ท่ามกลางความไม่แน่นอนนี้ ทองคำมีแนวโน้มที่จะแกว่งตัวในกรอบสูงเพื่อรอทิศทาง
สำหรับนักลงทุนที่ซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ การบริหารความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก สินค้าโภคภัณฑ์ที่อยู่ในระดับสูงมักมีความผันผวนรุนแรงทั้งขาขึ้นและขาลง แนะนำให้ควบคุมขนาดสถานะ หลีกเลี่ยงการใช้ leverage สูงเกินไป และตั้งจุดตัดขาดทุนอย่างชัดเจน เพื่อรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น
นอกจากนี้ ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงยังส่งผลต่อสภาพแวดล้อมมหภาคอีกด้วย ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะผลักดันแรงกดดันเงินเฟ้อ และส่งผลต่อเส้นทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางแต่ละแห่ง ท่ามกลางความสนใจต่อการประชุมเฟดในขณะนี้ การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันและความคาดหวังเงินเฟ้อจึงมีความเชื่อมโยงที่ซับซ้อน
ภาพรวมของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในวันที่ 15 กันยายน สรุปได้ว่าทองคำแกว่งตัวในกรอบสูงที่ประมาณ 4,300 ดอลลาร์ ในขณะที่น้ำมันดิบปรับลงหลังแตะระดับสูง โดย WTI อยู่ที่ประมาณ 102 ดอลลาร์ และเบรนต์อยู่ที่ประมาณ 106 ดอลลาร์ ก่อนที่ผลการประชุมเฟดจะประกาศออกมา นักลงทุนที่สมเหตุสมผลควรบริหารสถานะ ควบคุม leverage และรักษาความอดทน เพื่อรับมือกับการเลือกทิศทางที่จะมาถึงอย่างมั่นคง