ตลาดคริปโตอยู่ภายใต้แรงกดดัน Bitcoin ETF Spot สหรัฐบันทึกการไหลออก 4.4 พันล้านดอลลาร์ใน 13 วัน ราคา Bitcoin ร่วงจาก 73,000 สู่ 61,700 ดอลลาร์ Ethereum ร่วงจาก 3,500 สู่ 1,632 ดอลลาร์ Fidelity ซื้อ ETH จำนวนมาก FOMC สัปดาห์หน้าตัวแปรสำคัญ Jim Cramer กล่าวว่า Bitcoin เป็นเงินที่ไม่ดี Bitcoin มีแนวรับแข็งแกร่งที่ 60,000 ดอลลาร์

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ในการประชุมวันที่ 11 มิถุนายน 2569 เป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 12 เดือน CPI เดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 2.8% พลังงานเป็นปัจจัยหลักจากวิกฤตตะวันออกกลาง นางลาการ์ดกล่าวว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นมาตรการป้องกัน EUR/USD ปรับตัวขึ้นจาก 1.1530 ไปที่ 1.1580 ก่อนปรับฐานที่ 1.1540 ทองคำ现货เคลื่อนไหวที่ 2,370 ดอลลาร์

ความคาดหวังที่ BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนยังคงร้อนแรงขึ้น นักลงทุนที่ถือสถานะ short เงินเยนมีความเสี่ยงที่จะต้องปิดสถานะ การที่ตลาดประเมินโอกาส BOJ ขึ้นดอกเบี้ยสู่ 1.00% ไว้ที่ 73% ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นเหนือ 1.1% ขณะเดียวกัน ข้อมูลจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่นที่เปิดเผยการแทรกแซงตลาด 11.7 ล้านล้านเยนในเดือนพฤษภาคม สะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของทางการในการยับยั้งการอ่อนค่าของเงินเยน

ผู้ว่าการ BOJ อุเอดะ คาซูโอะ กล่าวในการพิจารณาของสภาเมื่อเร็วๆ นี้ว่าหากเศรษฐกิจและเงินเฟ้อเป็นไปตามคาด ธนาคารกลางจะพิจารณาปรับนโยบายการเงินอย่างเหมาะสม ถ้อยคำนี้ถูกตลาดตีความว่าเป็นสัญญาณชัดเจนของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน นักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันวิจัยมิซูโฮชี้ว่า “BOJ เผชิญภาวะilemma: การขึ้นดอกเบี้ยอาจ抑制การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แต่การไม่ขึ้นดอกเบี้ยจะทำให้เงินเยนอ่อนค่าต่อเนื่องและผลักดันต้นทุนนำเข้าที่สูงขึ้น”

ในตลาดฟอเร็กซ์ กองทุนเฮดจ์ฟันด์สะสมสถานะ short เงินเยนไว้ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ หาก BOJ ยืนยันการขึ้นดอกเบี้ย สถานะ short จำนวนมากอาจถูกบังคับให้ปิด ทำให้เงินเยนพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น นักวิเคราะห์คาดว่า USD/JPY อาจลดลงต่ำกว่า 155 หลังจาก BOJ ประกาศขึ้นดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ในระยะกลาง ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางอัตราแลกเปลี่ยน

ราคาทองคำ现货ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบ 4530-4570 ดอลลาร์ โดยการลงมาทดสอบระดับ 4530 ดอลลาร์หลายครั้งก็ดีดตัวกลับ ได้รับแรงหนุนจากแรงซื้อ实物ที่แข็งแกร่งในบริเวณดังกล่าว สัญญาทองคำล่วงหน้า COMEX แม้จะเคลื่อนไหวในกรอบกว้างที่ระดับสูง แต่สถานะ long โดยรวมยังคงทรงตัว ตลาดไม่มีการเทขายอย่างตื่นตระหนก ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงซื้อทองคำสำรองอย่างต่อเนื่องในไตรมาสแรก โดยปริมาณการซื้อยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์

ธนาคารกลางจีนและอินเดียยังคงเพิ่มทุนสำรองทองคำอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนราคาทองคำ ธนาคารกลางจีนซื้อทองคำติดต่อกันเป็นเดือนที่ 9 ขณะที่ทุนสำรองทองคำของอินเดียก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ความต้องการลงทุนในทองคำรูปแบบ实物ในภูมิภาคเอเชียยังคงแข็งแกร่ง โดยความต้องการเหรียญทองคำและแท่งทองคำเพิ่มขึ้นกว่า 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน

“ทุกครั้งที่ราคาทองคำปรับตัวลงมาใกล้ 4500 ดอลลาร์ ก็จะมีแรงซื้อจำนวนมาก涌入” นักวิเคราะห์จากศูนย์ซื้อขายทองคำในเซี่ยงไฮ้กล่าว “โดยเฉพาะความต้องการซื้อเชิงกลยุทธ์จากธนาคารกลางตลาดเกิดใหม่ ซึ่งเป็นฐานรองรับที่แข็งแกร่งมากสำหรับตลาดทองคำ” เธอกล่าวเพิ่มเติมว่าสภาพแวดล้อมที่เฟดคงอัตราดอกเบี้ยสูง确实สร้างแรงกดดันต่อทองคำ แต่ความต้องการ实物ที่แข็งแกร่งช่วยชดเชยผลกระทบด้านลบไปบางส่วน

展望อนาคต ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดทองคำยังคงเป็นทิศทางนโยบายการเงินของเฟด หากการประชุม FOMC ส่งสัญญาณ dovish ราคาทองคำมีโอกาสทะลุแนวต้าน 4570 ดอลลาร์ และเปิดพื้นที่ขาขึ้นใหม่ แต่ถ้าเฟดยังคงจุดยืนเหยี่ยว ทองคำอาจยังคงเคลื่อนไหวในกรอบ 4500-4570 ดอลลาร์ รอตัวกระตุ้นใหม่

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของยูโรโซนประจำเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อลดลงช้ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก โดย CPI พื้นฐานยังคงขยายตัวในระดับสูง ข้อมูลนี้เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับเส้นทางการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) แม้ ECB จะส่งสัญญาณลดดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนมิถุนายนแล้ว แต่ข้อมูลเงินเฟ้ออาจหมายถึงพื้นที่ผ่อนคลายในอนาคตมีจำกัดกว่าที่คาดคิด

เงินเฟ้อในภาคบริการยังคงดื้อรั้นเป็นพิเศษ โดยเริ่มมีสัญญาณของ wage-price spiral ข้อตกลงค่าจ้างล่าสุดของสหภาพแรงงานภาคบริการในเยอรมนีเพิ่มขึ้นกว่า 6% ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อราคาบริการอย่างต่อเนื่อง ECB เคยคาดว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 แต่ข้อมูลล่าสุดทำให้การคาดการณ์นี้เผชิญความท้าทาย

“ECB กำลังเผชิญสภาพแวดล้อมนโยบายที่ซับซ้อนมากขึ้น” นักเศรษฐศาสตร์จากดอยช์แบงก์ในแฟรงก์เฟิร์ตกล่าว “เศรษฐกิจต้องการการกระตุ้น แต่เงินเฟ้อไม่อนุญาตให้ผ่อนคลายมากเกินไป เราคาดว่า ECB จะเลือก ‘ลดดอกเบี้ยแบบช้าๆ’ คือลด 25 จุดพื้นฐานทุกไตรมาส แทนที่จะลดทุกเดือนอย่างที่ตลาดคาดไว้ก่อนหน้านี้”

ในตลาดฟอเร็กซ์ การเปลี่ยนแปลงจังหวะการลดดอกเบี้ยของ ECB จะส่งผลสำคัญต่อ EUR/USD หาก ECB ลดดอกเบี้ยช้ากว่าที่ตลาดคาด ยูโรอาจได้รับการสนับสนุน อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมที่เฟดคงอัตราดอกเบี้ยสูงหมายความว่าโอกาสที่ยูโรจะแข็งค่าขึ้นโดยรวมยังมีจำกัด นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่า EUR/USD จะเคลื่อนไหวในกรอบ 1.15-1.20 ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

สถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้นส่งผลกระทบต่อความปลอดภัยในการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ รายงานล่าสุดระบุว่าน้ำมันดิบประมาณ 10 ล้านบาร์เรลต่อวันไม่สามารถขนส่งได้ตามปกติเนื่องจากอุปสรรคด้านการเดินเรือ คิดเป็นประมาณ 10% ของการค้าน้ำมันดิบทั่วโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ทะลุ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และน้ำมันดิบเบรนท์ทะลุ 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สร้างสถิติสูงสุดในรอบ recent

ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดฟอเร็กซ์ สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ดอลลาร์แคนาดา และโครนนอร์เวย์ แข็งค่าขึ้นเนื่องจากได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมัน ขณะที่สกุลเงินปลอดภัยมีการเคลื่อนไหวที่แตกต่างกัน ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าจากความคาดหวังนโยบายเหยี่ยวของเฟด ขณะที่ฟรังก์สวิสและเงินเยนได้รับการสนับสนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง

“การที่น้ำมันทะลุ 90 ดอลลาร์เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญทั้งในเชิงเทคนิคและจิตวิทยา” ผู้บริหารฝ่ายวิจัยจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ด้านพลังงานในสิงคโปร์กล่าว “หากสถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซไม่คลี่คลายในระยะสั้น น้ำมันมีแนวโน้มทดสอบระดับ 100 ดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นความท้าทายใหญ่สำหรับประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าน้ำมัน”

โกลด์แมน แซคส์ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันในรายงานล่าสุด โดยระบุว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงมีอยู่ต่อไป ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้คาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ย WTI ในไตรมาสสามจะอยู่ที่ 92 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และไม่ตัดทิ้งความเป็นไปได้ที่จะทะลุ 100 ดอลลาร์ในระยะสั้น เทรดเดอร์ฟอเร็กซ์กำลังติดตามผลกระทบของราคาน้ำมันต่อนโยบายของธนาคารกลางต่างๆ อย่างใกล้ชิด

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจากประเทศต่างๆ ทั่วโลกแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน สหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่ยุโรป อังกฤษ และออสเตรเลียเผชิญความท้าทาย นักวิเคราะห์ XM ระบุว่าแนวโน้มนี้สนับสนุนเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง

สหรัฐฯ ISM ภาคบริการ 54.6 และ ADP จ้างงาน 122,000 ตำแหน่ง ต่างออกมาดีกว่าคาด ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่พุ่ง 57.3 และดัชนีกิจกรรมธุรกิจ 57.7 แสดงถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ขณะที่ PPI ยูโรโซนพุ่ง 4.9% สร้างแรงกดดันต่อ ECB ในด้านการคุมเงินเฟ้อ แต่ไม่ได้สะท้อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

XM ชี้ว่าตลาดการเงินกำลังให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อมากกว่าการอ่อนแอของตลาดแรงงาน ซึ่งเป็นบรรยากาศที่สนับสนุนเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากเฟดต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป

XM แนะนำนักลงทุน Forex ติดตามการประกาศ Non-Farm Payrolls สัปดาห์นี้ ซึ่งหากออกมาแข็งแกร่ง อาจผลักดันดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้นอีก กลยุทธ์ที่แนะนำคือ Buy on Dip สำหรับ USD/JPY และ Short EUR/USD ที่แนวต้านสำคัญ XM ให้บริการซื้อขาย Forex ผ่านแพลตฟอร์ม MT4 และ MT5

ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ยูโรโซนเดือนเมษายนพุ่งแตะ 4.9% สร้างความกังวลต่อนักลงทุนในตลาด Forex นักวิเคราะห์ XM ชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังขยายจากภาคพลังงานเข้าสู่ห่วงโซ่การผลิตที่ลึกขึ้น ส่งผลกระทบโดยตรงต่อคู่เงิน EUR/USD

รายละเอียดสำคัญคือราคาสินค้าขั้นกลางปรับตัวขึ้น 1.8% จากเดือนก่อนหน้า ซึ่งสูงที่สุดในรอบหลายเดือน สะท้อนต้นทุนที่เร่งตัวจากการผลิตสู่การบริโภค ขณะเดียวกันสินค้าทุนปรับขึ้น 0.3% และสินค้าคงทนปรับขึ้น 0.3% ค่าไฟลดลง 0.4%

XM ระบุว่าความแตกต่างระหว่าง PPI ยูโรโซนและ ISM สหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงทิศทางนโยบายการเงินที่แตกต่างกัน เฟดมีแนวโน้มตรึงอัตราดอกเบี้ยสูงนานกว่า ECB ซึ่งเป็นปัจจัยลบต่อ EUR/USD

นอกจากนี้ PMI บริการอังกฤษที่ต่ำกว่า 50 จุดและจีดีพีออสเตรเลียที่โตเพียง 0.3% ยิ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจนอกสหรัฐฯ กำลังชะลอตัว XM แนะนำนักลงทุนพิจารณาเปิดสถานะ Short EUR/USD ที่ระดับ 1.08 และตั้งจุดตัดขาดทุนที่เหมาะสม